Acaba un trimestre espectacular en renta variable, con revalorizaciones no vistas desde 1998, y es que después de un comienzo de año dubitativo, con incertidumbres geopolíticas y el QE del BCE por encima de lo previsto, las bolsas europeas han aprovechado para convertirse en catalizadores de un ahorro y de una liquidez ávida de buscar rendimientos. Rendimientos que hasta ahora se habían encontrado en la renta fija y que después del recorrido de 2013 y sobre todo 2014, está bastante agotada.

La pregunta del millón es ¿y ahora qué?, que hago con mi dinero, si ya he obtenido buena rentabilidad, más de lo que esperaba para todo el año, me refugio o sigo apostando, si no he sido capaz de aprovechar el recorrido y he seguido apostando por depósitos cada vez más deprimidos en su rentabilidad, ¿llego tarde a la fiesta?

Pues nosotros creemos que las bolsas tienen recorrido, ahora bien, como siempre tenemos que ser selectivos, tenemos que estar bien asesorados porque no todo vale y quizá podamos tener algún pequeño susto.

¿Que esperamos para este trimestre? El efecto del QE y su tremenda liquidez seguirán apoyando el mercado, pero determinados factores harán que los beneficios empresariales apoyen la continuidad de los mercados en Europa. El efecto Dragui como ya hemos indicado es uno de ellos, unido a la depreciación del € que hará que las empresas puedan mejorar sus resultados y por último la caída del precio del petróleo que permitirá a todos los ciudadanos disponer de mayor renta que se puede traducir en un mayor consumo.

Ante este escenario, las incertidumbres, que siempre las hay, parece que se van desdibujando. Grecia se está convirtiendo en una patada hacia delante y no termina de solucionarse, pero en cambio parece que sus dirigentes empiezan a entender que se tienen que amoldar a lo que dice Alemania, que es la que manda. El resto de conflictos, Ucrania, Yemen, Irán, parece que de momento no son lo suficientemente importantes para preocupar a los mercados.

Como todos los meses, adjuntamos las carteras modelo según el perfil de riesgo.